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预测:国内主流钢厂2014年挂牌价格以稳为主
作者:佚名 来源:国际紧固件贸易网 时间:2013-12-12 11:48:40 点击:1870 次

 回顾2013年,钢材市场从希望中走来,在纠结中渐行渐远。展望2014年,在稳中求进的大背景下,钢材市场将会有怎样的表现,让我们拭目以待。作为市场风向标的主流钢厂首月出厂调价,又将如何演绎?

一、钢材及原材料市场现状

 

    钢材市场方面:据Mysteel监测数据显示,截止2013年12月6日,以全国钢材市场均价为例,长材表现略好于板材。就月环比来看,除螺纹钢小涨0.4%外,板材类五大品种均表现为下跌态势;其中跌幅最大的为热轧,为1.4%左右。同比来看,所有品种均表现为下跌态势;其中跌幅最大的依然是热轧,达9.7%。热轧低迷的表现,一方面或与其本身涨跌幅较大相关,另一方面或与之前钱荒带来的资金争相出逃有关,同时与热轧产量增速较快也不无关系。预计随着热轧期货的上市,热轧走势有望回归理性。

图表1:2012年至今钢材现货市场概况

    原料市场方面:据Mysteel监测数据显示,截止2013年12月6日,原材料各品种表现较为平稳。就月环比来看,除钢坯和进口矿表现为下跌外,其余各品种均表现为稳中趋强态势;其中钢坯月环比跌幅最大,达2.3%。同比来看,除铁矿石表现为上涨外,其余品种均表现为下跌态势;其中PB粉(61.5%)天津港价格较去年同期上涨9.5%。

图表2:2012年至今原材料市场概况

二、钢厂主要品种出厂价与现货价差对比

 

    各主流钢厂2013年12月板材出厂价(挂牌)继续以稳中趋弱为主,11月板材类出厂价(挂牌)和现货价差继续扩大,但是幅度继续收窄。2013年即将过去,各钢厂年度营销例会基本告一段落,如何在2014年打个翻身仗成为当务之急。随着大宗商品产业链各环节的不断金融化(钢材和原材料期货的陆续上市),各种暗补、后结算政策层出不穷,钢厂出厂挂牌价对市场的指导意义渐渐被稀释。相信在不久的将来,钢厂的调价节奏会越来越快,方式也将更趋灵活和贴近市场。在供大于求的大背景下,卖方市场正在向买方市场徐徐过度。

图表3:热轧出厂价与现货价差对比

 

    十一过后,随着长材市场价格的缓慢回升,钢厂出厂价稳中上行变成主基调。近期仍表现不错,预计中旬长材出厂价或将继续维持稳中上行的节奏。具体来看,沙钢2013年12月1日出台上旬价格政策,三级螺纹出厂价(挂牌)为3760元/吨,较上一旬上涨80元/吨,此为国庆后四平一涨后的第二次涨价。较同期杭州市场现货价格高出90元/吨(价差较2011年以来均值低70元/吨,),较去年同期高10元/吨。

    考虑到近期螺纹钢市场价格在金融市场走强的带动下表现较为抢眼,环保因素仍在持续发酵,后期产量回落将是大概率事件,圣诞节和元旦节提前备货等利好叠加。虽目前各地气温较低,会影响长材的需求,资金紧张局面暂时仍难以缓解,但社会库存总量仍表现为下行态势。只要螺纹钢市场价格不出现大幅下跌(当然这种概率较小),那么中旬钢厂长材类调价或仍然表现为稳中上行态势。

图表4:沙钢出厂价与杭州市场价对比

三、近期宏观、供需、成本及市场心态分析

 

    宏观面继续回暖。3季度美国GDP同比增长2.8%,高于市场之前预期的2%。分项来看,作为美国经济核心动力的个人消费增速有所放缓,经济主要依靠私人投资驱动。欧元区通胀下行,失业率再创新高,欧洲央行降息维持宽松预期。10月份国内宏观经济继续呈现稳中向好态势,多项经济指标延续回升态势。

    11月下旬重点钢企产销量月环比均有所回落,库存量有所增加。中钢协公布的最新数据显示,2013年11月下旬全国重点钢企本旬钢材产量1723.6万吨,较上月环比降低8.8%;本旬钢材销售结算量1831.3万吨,较上月环比减少6.1%;本旬末钢材库存量达1295.4万吨,较上月环比增加0.6%。产销量双双下滑,库存量小幅增加,预计后期将延续此态势。

    钢材社会库存继续下降。具体来看,截至12月6日,重点城市钢材社会库存总量为1348.4万吨,较上月同期减少24.7万吨,降幅1.8%;与去年同期相比,库存总量增加60.9万吨,同比增长4.7%。(备注:因2013年库存统计口径有所变化,部分品种统计城市有所增加,为保证同比的合理性,已按照新增城市库存量所占比重对历史数据进行了修正。)

    下游需求延续分化态势:房地产投资、新开工、施工和竣工面积均不同程度回落。随着冬季的到来,建筑业的开工活动将逐渐下降,后期这一趋势或继续延续。汽车、机械等行业继续保持稳步增长,造船新接订单数据明显回升。

    从钢厂成本及盈利数据来看,目前螺纹、中板、冷轧、热轧四大品种均表现为亏损,盈利空间除螺纹钢亏损额有所收窄外其余均有所扩张。据MRI成本模型最新数据显示,截止2013年12月5日,四大品种中表现最好的是螺纹钢,盈利空间为-37元/吨,较上月同期减亏15元/吨。

图表5:钢材分品种成本及盈利空间

    从各品种市场情绪指标来看,目前市场心态自11月底起,有所恢复。具体来看,除中厚板市场心态指标月环比表现为回升外,其余均表现较为低迷;其中中厚板情绪指标较上月同期回升7.14%。其余品种虽然月环比表现有所回落,但近期有触底回升迹象,预计后期或将延续回升态势。

图表6:钢材市场情绪指标

结论

   钢材市场价格长强板弱,原料市场表现平稳。各主流钢厂板材类出厂价与现货价差进一步扩张,但幅度继续收窄;长材类价差有所扩大,不过仍低于历史均值。国内外宏观面继续回暖,供需矛盾有所缓解,钢厂盈利仍不太乐观,市场心态近期有所恢复。

    综上,我们认为主流钢厂2014年1月份出厂价格(挂牌)板材类或将仍以稳为主,具体的结算仍将采取差异化政策。长材类产品中旬或将维持稳中趋强态势,预计调幅在0至50元/吨左右。

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