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欧债危机蔓延 我国将增加对欧直接投资
作者:佚名 来源:国际紧固件贸易网 时间:2011-12-1 10:10:02 点击:2056 次

 目前欧元区经济增长陷入停滞。10月底的欧盟首脑会议决议之后,希腊的债务重组也将变为事实。特别是最近一两周,意大利的国债和西班牙国债都开始遭到市场抛售,市场也在测试意大利的底线。欧洲主要的担忧是风险的蔓延效应,是由外围国家向核心国家扩散的蔓延效应。

    经济下滑的同时,希腊还有很重的还债压力和负担。危机之后,希腊的财政支出GDP占比快速增长,主要是由于危机期间对私人消费以及失业的增加、利息支出的增加、GDP大幅下滑,多种因素综合起来,希腊的财政支出GDP占比快速增长。今年债务总额的GDP占比仍将达到130%。所以,减赤目标是非常难以达成的。

    希腊公共债务一定是不可持续的,所以债务重组成为唯一的出路。10月26日,欧盟首脑会议决定对希腊提供1300亿欧元的第二批贷款援助,与银行业达成一致,私人部门主动减持希腊国债50%。这个方案推出之后的影响是什么呢?希腊政府在国内和国际债券市场上的发行总额是1150亿-1650亿,加起来2800亿欧元的规模,其中大约有2000亿在私人部门手中,5%意味着银行业缩水的1000亿欧元,这样希腊的公共债务合计总额在2900亿欧元左右。

    目前来看,虽然10月26日首脑会议之后希腊的无须债务充足可能性已经被排除,但是未来是否还有这样的可能性仍然取决于希腊减赤是否能够符合欧盟和IMF的要求,后续的贷款是不是能够如期到位。

    假如贷款能够如期到位的话,那么欧盟、IMF以及欧央行将最终成为希腊的主要债权人。希腊之后马上就是意大利。意大利是欧元区第三大经济体,2010年名义GDP1.5万亿左右。而意大利公债总额却高达1.9万亿欧元,仅次于希腊。

    目前希腊危机还没有结束,意大利已经开始,解决危机最终的方法,最终的道路是发行统一的欧元债券,走共同财政政策的道路。在此之前,欧央行可能会在流动性大量缺乏的时候承担欧元区最后贷款的责任,无限制购债,无限制提供流动性。

    鉴于目前欧债发展的态势,以及对欧债未来的发展判断,我国的对策是:增加从欧洲的进口,增加对欧的直接投资,并且在欧盟推出统一的欧元债券基础上增持欧债。

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